宏图优配一批QDII基金“开门迎客” 港股配置价值凸显

近期，随着新一轮QDII额度获批，一批QDII基金公告放宽限购额度，且部分场内ETF的溢价收窄。

Wind数据显示，截至7月8日，7月以来已有79只（注：不同份额分开计算，下同）QDII基金放宽限购额度。

今年上半年QDII基金交出了不错的成绩单，一批投向港股创新药和新消费的基金取得超过50%的收益，一批投向美股的基金取得接近10%的收益。

由于当前美股股指已处于历史高位，而港股整体估值仍较低，从配置价值来看，业内人士认为，港股QDII有望继续优于美股QDII。

一批QDII基金放宽限购额度

7月7日，易方达基金公告批量发布调整大额申购业务限制公告，调整旗下易方达标普医疗保健LOF、易方达信息科技LOF、易方达生物科技LOF、易方达标普500LOF、易方达纳斯达克100ETF联接5只QDII的大额申购上限。其中易方达纳斯达克100ETF联接单日申购上限从100元人民币调整至2000元，其余4只QDII的单日申购上限从100元调整至1000元。

7月4日，华宝基金发布公告称，华宝致远混合型基金(QDII)将大额申购门槛由2万元调整为20万元，华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)将大额申购门槛由5000元调整为2万元，华宝海外科技股票(QDII-LOF)将大额申购门槛由2000元调整为1万元。

7月4日，鹏华基金也发布公告称，鹏华全球高收益债（QDII）人民币份额自7月7日起，单日单个基金账户累计申购和定期定额投资金额限额由5万元调整为10万元。该基金美元现汇份额自7月7日起，单日单个基金账户累计申购和定期定额投资金额限额由1万美元调整为2万美元。此外，鹏华全球中短债债券（QDII）也发布调整大额申购公告。

此外，7月以来，多只QDII基金恢复了正常申购业务或提升申购限制金额。例如，华安日经225ETF(QDII)、华安德国(DAX)ETF(QDII)等基金重新“开门迎客”，恢复基金申购业务；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接(QDII)、汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)等多只基金发布公告称，恢复大额申购业务。

Wind数据显示，截至7月8日，7月以来已有79只QDII基金放宽限购额度。

近日一批QDII基金放宽限购额度，与新一轮QDII额度获批有关。国家外汇管理局于6月底新发放30.8亿美元QDII投资额度，截至2025年6月末累计额度达1708.69亿美元，获批额度的机构合计191家。

公募基金中，易方达基金、广发基金、富国基金等16家基金公司各获批5000万美元额度，华夏基金、南方基金、工银瑞信基金等8家基金公司各获批4000万美元额度，此外，还有招商基金、银华基金、兴证全球基金等8家基金公司各获批3000万美元额度，兴业基金、建信基金等7家基金公司各获批2000万美元额度。还有财通基金、中加基金等4家公募各获批1000万美元额度。

此外，睿远基金、财通证券资管在获得QDII业务资格后首次获批额度，均为5000万美元。

从累计获批的额度看，易方达基金累计获批的QDII额度超过70亿美元，华夏基金、南方基金累计获批的QDII额度均超过60亿美元。

“额度补充直接缓解了基金公司的外汇约束。”格上基金研究员托合江说。

在此背景下，部分高溢价ETF如国泰标普500ETF溢价率仍达11.48%，但多数产品溢价收窄。

在QDII产品面临额度供不应求的情况下，场内基金常常会出现溢价。

业内人士介绍，基金公司一般会把外汇额度会优先分配给溢价较大的QDII基金，以及市场热度高的产品，此外规模小的产品也会受到照顾。

尽管近期额度补充直接缓解了QDII基金对外汇的“饥渴”状态，但大量QDII基金仍被限购，不少限购原因与额度不足有关。

Wind数据显示，市场上共有675只QDII基金，其中363只暂停大额申购，26只暂停申购，4只处于封闭期。三者合计达393只，占比为58.22%。

“目前部分基金公司的外汇额度仍存在结构性短缺，后续需要关注外汇局发放QDII额度的情况。”托合江说。

港股QDII性价比渐超美股

业内人士介绍，现在基金公司外汇额度大多用于美股与美债。

不过，今年QDII基金中，领涨的主要是投向港股创新药和新消费的基金，一批产品取得超过50%的收益。